토스 카지노 경제, 불안정화로 이어지는 동향 및 요인 (2)
토스 카지노 핫 머니의 유입으로 인해 부분적으로

토스 카지노는 2001 년 채무 불이행 선언 후 약 15 년 동안 국제 금융 시장에서 멀리 떨어져있었습니다 Mauricio MacRi 행정부는 왼쪽 윙 행정부 동안 폐쇄 된 경제에서 벗어나기 위해 국제 금융 시장으로 빠르게 돌아 왔습니다 외국인 투자자에 의한 토스 카지노에 대한 투자는 극적으로 증가했지만 투기 자금의 유입은 기본적인 아킬레스 힐입니다 이것은 2018 년에 발생한 토스 카지노 경제의 불안정성을 설명하는 시리즈의 두 번째 기사입니다

경제 약점 (3) 뜨거운 돈의 유입 및 외부 부채 증가

2001 년 12 월, Radical Citizens 'Alliance 정권에서 토스 카지노는 외국 채권에 대한 불이행을 선언했습니다 행정부는 예금 및 철수 제한 (예금 폐쇄 조치)을 발행하여 국내 경제와 국민의 생명에 심각한 피해를 입혔습니다 이것은 1999 년 브라질 통화 위기 동안 브라질의 실제 통화의 주요 평가 절하로 인해 발생했으며 토스 카지노 페소는 비교적 비싸게되었습니다 1999 년의 무역 잔액은 229 억 달러의 적자를 보았으며, 현재 계좌 적자는 125 억 5 천만 달러로 확대되었습니다

2005 년과 2010 년에 부채 재구성에 응답하지 않은 채권자 (Hold-Out 채권자)는 미국의 토스 카지노 정부에 대한 소송을 제기했으며 2012 년 2 월 뉴욕 연방 지방 법원은 부채의 전체 상환을 명령 한 판결을 내렸다 2016 년 2 월, 행정부가 설립 된 지 불과 3 개월 만에 Macri 대통령은 채권자를 상환 할 계획을 발표했으며 이달 말에 6 개의 주요 회사가 기본 합의 제안에 동의했습니다 토스 카지노의 상환 계획은 새로운 주권 채권을 발행하여 상환 기금을 보장하는 것이 었습니다 이런 식으로, 토스 카지노는 국제 금융 시장에서 기금을 모으는 것이 가능해졌으며, 이는 지금부터 먼 길을 갔지만 반면에 외부 부채는 계속 증가 할 것입니다

2016 년 4 월, 뉴욕 시장에서 약 165 억 달러의 새로운 정부 채권을 발행했습니다 2017 년 6 월, 100 년 채권 (100 년 상환 기간)에서 약 30 억 달러의 주권 채권이 79%의 수익률로 발행되었습니다 투자자들은 오프닝 슬롯에 대해 3 배 이상 더 많은 응용 프로그램을 받았다고합니다 반면에 정부와 중앙 은행으로 인한 외화로 표시된 채권의 증가는 부채를 적극적으로 발행했으며, 약한 통화와 금리 상승 시점의 부채 부담에 대한 우려를 상기시켰다

또한 뉴욕 시장의 정부 채권 발행을 통해 국제 금융 시장으로 돌아 왔을 때부터 포트폴리오 투자 (투기 자금)는 점차 해외 투자자의 유입이 확인되기 시작했습니다 이는 좌파 행정부 동안 엄격한 외화 규정에 따라 비거주자 (해외 투자자)가 해외로 이익을 중앙 은행에 의해 통제했기 때문에 포트폴리오에 효과적으로 투자 할 수 없었기 때문입니다 포트폴리오 투자는 2015 년에 5 억 5 천만 달러로 증가했지만 2016 년에는 3,500 억 달러, 2017 년에는 4,424 억 달러로 증가했습니다 대조적으로, 국내 자본 투자 및 인프라 개발로 이어질 가능성이있는 내부 직접 투자 금액은 각각 11759 억 달러, 11517 달러, 약 11517 달러, 약 11517 달러였습니다 2016 년과 2017 년 포트폴리오 투자의 278% (그림 참조) 글로벌 초대형 금리 환경에 따라 토스 카지노로 유입 된 투자 자금은 대부분 투기적이고 단기 자금이었으며 외부 요인으로 인한 충격에 더 취약했습니다

출처 :

indec

통화 거부의 배경 (IMF의 지원을 요청하기 전)

2018 년 초부터 토스 카지노 페소, 터키 리라, 남아프리카 랜드 및 브라질 리얼와 같은 신흥 통화는 미국 장기 금리 상승, 신장 국가에서의 인플레이션 률 상승으로 인해 달러에 대비하여 달러에 대비하여 토스 카지노 페소와 터키어와 같은 유가 상승으로 인해 달러에 대비하고 있습니다 토스 카지노 페소는 2018 년 1 월 2 일 현재 달러당 1855 페소 였지만 9 월 19 일 현재 3921 페소에 도달하여 50%미만으로 떨어졌습니다 이것에 몇 가지 요소가 있습니다

첫째, 첫 번째는 미국 장기 채권 (10 년)에 대한 이자율의 인상입니다 2018 년 1 월 초, 이자율은 244%였지만 2 월 초에는 04 포인트가 284%, 4 월 25 일에는 303%로 상승했습니다 한 번의 방아쇠는 미국 금리가 3%를 넘어서고 페소가 급락하기 시작했다는 것이었다 같은 날, 달러는 2025 페소 였지만 5 월 14 일에는 2499 페소로 떨어졌습니다 이 기간 동안 중앙 은행은 통화를 방어하기 위해 정책 요금을 세 번 인상했습니다 2725% 인 금리는 4 월 27 일에 3025%, 5 월 3 일 3325%, 다음 날 400%로 감소했으며 8 일은 1275 점 증가했습니다 중앙 은행은 또한 금융 기관에 외화로 표시된 일일 자산 지출을 모든 자산의 10% 미만으로 제한하도록 지시했습니다

두 번째는 외국인 투자자의 사고 방식의 변화입니다 전세계 자금 위험 식욕의 변화로 인해 미국 금리 인상으로 인해 운반 거래를 목표로하는 포트폴리오 투자의 수익률이 감소했습니다 토스 카지노 내에서 자금 관리의 혜택이 감소함에 따라 선진국 (미국)으로 달러를 철회했습니다

세 번째는 5 월 15 일에 도착할 예정인 674 억 페소 (약 285 억 달러)의 단기 중앙 은행 채권 (LEBAC)입니다 4 월 25 일 방아쇠 날짜부터 마감일까지 약 20 일이 지났으며 국내 및 국제 투자자가 달러 자금을 계속 인출함에 따라 중앙 은행이 기한을 재 융자 할 수 없으면 추가 페소 판매 및 달러 구매가 급격히 증가 할 것으로 예상됩니다 중앙 은행의 정책 금리 인상으로 인해 재 융자가 성공적으로 구현되었지만 4 월 19 일 현재 6245 억 6 천만 달러 인 외화 예비군은 5 월 15 일에 약 10 억 달러에서 527 억 2,727 억 달러를 줄였습니다

네 번째는 정부 정책 이행의 열악한시기입니다 2017 년 말 (10 월 30 일에 제안 된)의 세금 개혁 법안은 2018 년 비거주자에 대한 국내 자본 이득에 대한 세금을 도입하는 것이 었습니다 내각 주문 번호 279/2018은 세금 도입을 공표했으며, 외국인의 주식 거래를 통해 PESO가 거부 한 경우 5% (5%)의 세금 원천 징수는 Argentale Reterne on Argentine Revenues의 세금 원천 징수를 규정했습니다 이는 원천 징수세가 Lebac을 통해 투자하는 외국인에게 지불 한 이익에 부과 될 것임을 의미합니다 이 측정 자체는 다른 신흥국이 도입 한 시스템과 거의 동일하지만, 유효 날짜는 4 월 25 일 트리거 날짜와 일치합니다 원래이 회사는 포트폴리오 투자 증가로 인해 세금 수입을 늘리려 고했지만 이는 역효과를 낳았습니다

다섯 번째는 위에서 언급 한 주요 수출 제품인 대두의 상당한 매출 감소에서 파생 된 무역 적자의 추가 증가를 예상합니다 수출을 통해 외화를 인수하여 차단 된 외화 준비금을 보상하기가 어려울 것으로 예상됩니다

위에서 언급 한 바와 같이, 강력한 선진국에 의해 시행 된 통화 정책 (해외 요인), 2018 년 1 월 이후 발생한 토스 카지노의 부정적인 요인 (국내 요인) 및 좌파 행정 (역사적 요인) 이후에 나온 기금 모금의 취약성은 페소 상승에 대한 압력을 극적으로 증가시켰다